【明報專訊】特朗普上台後美國經濟步入穩健復蘇新階段，目前勞動力市場及生產指標均處強勢，令美聯儲在加息道路上信心十足。然而，筆者覺得「美國經濟復蘇到底能持續多久」這一問題值得討論。首先長線來看，2008年金融危機後美國經濟復蘇是美聯儲超寬鬆貨幣政策下催生的。目前來看，隨着加息，寬鬆貨幣政策已經不再。加息帶來的資金成本上升，將削弱商業投資意願，加重企業債務。對此市場的隱憂已初現端倪，風險厭惡情緒蔓延，導致近期美股波動加大。那些對利率比較敏感的經濟指標，如美國的房屋銷售量、新屋建造量等，在2018年上半年已出現下降趨勢。
