美「鬧錢荒」聯儲局連續兩日注資 10年來首啟動回購操作
2019/9/19

【明報專訊】聯儲局周四凌晨公布議息結果前,市場資金趨於緊絀。美國隔夜回購利率飈升,周二曾高見10厘,觸發紐約聯儲銀行連續兩日啟動回購操作,為市場提供資金。繼周二通過回購操作向銀行體系注資530億美元後,昨再繼續回購。交易商昨提出805億美元的隔夜借款請求,超出紐約聯儲銀行提供最高的750億美元限額。這是當局10年來首次在貨幣市場作出此類干預。昨晚的隔夜回購利率已回落至2.25厘左右,降至聯邦基金利率的上限水平。

市場等候聯儲局凌晨公布議息結果,美股早段微跌。美國10年期國債孳息率跌穿1.8厘,期金在每盎司1500美元以上徘徊。油組領袖沙特阿拉伯表示,將在本月底恢復原油的正常生產,加上美國上周原油庫存出乎市場意料增加,且美國總統特朗普只是下令財政部收緊對伊朗的制裁,而不是向其採取軍事行動,令國際油價回落約1%。

中東局勢稍紓 油價回落1%

回購操作是金融市場常見的短期借貸形式。貸款者通常以債券作抵押借出款項,然後在還款時以高於貸款金額的代價回購抵押品,兩者的差距為回購利率。回購利率飈升,反映市場的流動性不足,令市場預期聯儲局可能加快寬鬆步伐,甚至重啟買債,為市場注入更多流動性。

銀行存放儲局儲備金規模大減

過去數年聯儲局縮表,銀行存放在聯儲局的儲備金規模收縮,由2014年的2.9萬億美元,降至目前約1.3萬億美元。紐約聯儲銀行估計,銀行體系的儲備金至少要有1萬億美元才能暢順運作。近期繳交企業稅及美國財政部發債,令緩衝資金可能不足。部分分析認為目前有擴表需要。

美國短期利率飈升,可能會使外國投資者減少購買國債,因為通過短期借款,為美國長期國債提供資金的利潤愈來愈低。Janney資本的首席固定收益策略師勒巴斯(Guy LeBas)稱,倘聯儲局作出一系列比預期更大的減息舉動,短期利率可能向下,增加長債的吸引力。《華爾街日報》表示,擁有大量美元的外國買家,包括部分央行,已停止購買美國國債,因為它們可把現金投入聯儲局的海外回購計劃,而這工具的收益跟隔夜回購利率一樣。

世銀行長:全球經濟增長比預期慢

世界銀行行長馬爾帕斯(David Malpass)警告,全球經濟增長速度將比預期慢,大量債券孳息率陷入負值,凍結的資本預示未來增長將會放緩。他預期全球經濟增長速度,將低於6月時的預測,全球名義增長率或放緩至不足3%,遠低於2017及2018年的6%增幅。他說,中國增長放緩,反映出全球經濟增長放慢,新興經濟體的表現令人失望,當中阿根廷、印度及墨西哥的經濟更顯著下跌。

(綜合報道)

[國際金融]

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