【有片：選股王】白雲山業績大超預期可小注收集

恒指跌144點，收報29748點，成交金額384億元。港股先跌後回穩，平保（2318）業績符合預期股價先升後回，萬州（0288）首季純利升58%，股價升7%；長城（2333）首季業績遠遜預期，股價跌4%，整個汽車版塊普遍跌4%。

整體來看，不少績優股反應仍是正面，但股價升幅有限，樂觀預測已大致反映，反而業績遜預期立遭拋售，格力、長汽都是好例子，加上今早公布的4月份PMI數據遜預期，中港股市暫時仍維持整固格局，若跌穿通道底部是收集的好機會。

白雲山（0874）首季收入增長161.3%至180.55億元，淨利潤升55.4%至14.07億元。業績大超預期，與集團18年5月開始併表廣州醫藥公司、第4季併表王老吉有關。但就算剔除此因素，集團首季收入仍增長25.2%至86.5億元，利潤升47.1%至16.8億元，依然亮麗。

王老吉已成為主要增長動力，集團今年首季已減少折扣變相提價，踏入第2季連終端銷售價格亦上升，淨利率有望從以往的10%，逐步與優質消費股的15%至20%看齊。至於其他醫藥業務仍保持雙位數字增長。今年預測市盈率約16倍，相對消費股或是醫藥股都不貴，可於40元以下小注收集。

張兆聰

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