【有片：選股王】李寧績優利好股價 現階段值得追入嗎?

騰訊（0700）昨天公布的全年業績沒有驚喜，股價外圍一度受壓，今早在港平開後向上，但逼近370元掉頭，半日跌逾1%；平保（2318）、中移（0941）亦受壓，跌約2%。醫藥、科網、礦石、天然氣相關等沽壓較大。

不過，個別藍籌股如吉利（0175）、長和（0001）、長實（1113）、恒地（0012）等業績後做好。服飾、體育用品、教育、濠賭、本地地產股亦偏好。

李寧（2331）今早公布去年全年業績，收入增長近兩成，純利增幅近四成；期內見到品牌及產品的市場認同度獲得提升，終端銷售表現良好，直接經營銷售及特許經銷商的收入都錄得雙位數增長；服裝收入增長超過兩成半，佔總收入比重提高至五成以上。

此外，去年毛利率改善，按年比提升1個百分點至48.1%，主要是毛利率較高的電商渠道業務佔比持續上升、新品銷售佔比有所增長等所致。集團亦有效控制廣告及市場推廣開支，加上規模效應，經銷開支增幅溫和，佔總收入下降；去年EBITDA按年上升四成。

李寧強勁的業績表現，刺激股價今早破上頂而上;走勢上，向上也沒有明顯阻力，中線料可向心理關口13元推進。不過，儘管體育用品市道良好，李寧的業務走上復蘇軌道，但現價估值不廉宜，即使今年保持較快增長，純利增三成，預測市盈率達25倍，故此宜待短線出現回吐吸納。

劉思明

明報資深評論員