【有片：選股王】內地銷售表現強勁敏華市盈率吸引可吼

恒指跌325點，收報30909點，成交金額603億元。特朗普表示未就中興通訊（0763）禁令跟中國達成協議，貿易戰又出現變數，波音受壓拖累道指跌近200點，亞洲股市普遍回落，恒指今早跌幅已超過周一的升幅，貿易停戰似乎對港股毫無幫助。

筆者假期前已指不要對大市有太大期望，格局仍會以個別發展為主，結果周一回吐的醫藥、教育股回升，部份更已破頂，金蝶（268）、擎天（1297）等軟件股亦甚為強勢，個別細價醫藥股亦見鑊氣，例如三愛健康（1889）、萬嘉（0401）等。

內地宣布降低汽車及零部件進口關稅細節，汽車代理股強勢，龍頭中升（0881）升逾3%，和諧汽車（3836）升幅達6%。華晨（1114）及北汽（1958）表現亦佳，或與進口部件關稅下降，有助節省成本有關。

敏華（1999）截至3月底止年度，純利約15.35億港元，按年跌12.3%，每股基本盈利40.22仙，派末期息每股0.12元。期內，淨利潤率由2017財政年度約22.5%，降至2018財政年度的約15.3%。

集團去年度業務倒退，主要受到人民幣升值、原材料價格上升所影響。人民幣過去兩年顯著升值，料進一步大漲的可能機會微，轉為區間波動為主，對業務影響會下降，集團亦已採取到款即換匯策略，減少外匯風險。至於原材料價格，去年度很可能已是周期高位，再升空間也不大。

另一方面，集團出口往美國大致持平，但內地銷售保持強勁，上年度銷售額就急升43.7%，佔比超過一半，是一個內需股多於出口股，預測市盈率略高於13倍，是一個吸引水平。

張兆聰

明報首席評論員