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  • 投資年金非為賺錢 對冲「長壽」風險 保障退休後有穩定收入

    文章日期:2020年4月14日

    【明報專訊】年金設計主要針對退休後可以定期收取指定的年期長糧,或者直至終老有穩定的入息,以保障退休生活。就年金計劃所繳付的保費,連同有關計劃的保證和非保證回報(如有),可為計劃退休人士在退休後帶來一筆相對穩定的現金收入。在低息下年金產品已屬不錯之選,惟要留意私營年金不保證部分設定目標會否過高而難以達標。

    明報記者 龍彩霞

    年金本身是保險產品,公營與私營的主要分別是公營年金不是以盈利為目標。投保年金主要是避免個人因長壽帶來的經濟風險,也減輕個人投資的風險。另一方面,有部分僱員若只投資低風險工具,如定期存款,就連通脹都追不上。公營年金是為退休人士盡早確知每月有多少「收入」,可以有個預算。

    公營年金要一筆過繳付入場

    公營年金和私營年金另一個重要分別是入場門檻。現時巿場上的私營年金門檻一般可以月供開始,惟公營年金則要一筆過繳付。另外,公營年金投保年齡由60歲開始,假設一名65歲男士參與計劃,如投保5萬元,每月將可以領取290元,如投保100萬元,每月將可以領取5800元(見表)。由於女性的平均壽命較男性長,故此女士預期可以領取每月保證年金收入的期數亦較長,每月可領取的保證年金也較少。

    公營年金計劃保證投保人至少可以領取相當於已繳保費105%的年金收入。舉例說,若投保100萬元,至少可得到相當於105萬元的每月保證年金收入。隨着該計劃每月發放年金收入,在若干時間後,投保人累計所得到的每月年金收入就會等於已繳保費105%。

    無論私營或公營年金都有人壽保險成分,但由於年金計劃的儲蓄成分較高,人壽方面的身故賠償保障相對會低於其他人壽保險產品,故不應視作人壽保險的替代品。準投保人可選定指定的受益人,自己身故後受益人會獲取保險公司按計劃條款發放的賠償,而賠償額一般會受投保人生前所提取的年金額影響。

    私營年金非保證回報 勿期望過高

    私營年金計劃有關回報通常分為「保證」和「非保證」部分。保證部分的回報是保險公司承諾給予的,但可能會設有附帶條件,至於非保證部分的回報會受投資回報等因素影響,所以不要期望過高。年金計劃屬長期的保險產品,如受保人突然間急需現金,需要中途退保,例如在供款期內中止計劃,受保人能取回的金額或會低於已繳付的保費。

    美國萬利理財控股亞太區總裁張佩儀表示,投保人也要留意幾個潛在風險。首先,個人稅率名義回報率是按照最高稅階計算,若稅階較低,回報率未必如此可觀;若夫婦共用扣稅,只限雙方本身均要交稅的情况,夫婦都要工作的中產家庭將最為受惠。第二,謹記年金退稅機制本身是沒有回報的,回報是因為可扣稅。坊間有不少意見指這種做法違背年金作為退休保障的目的,濫用退稅機制,因此難保日後政府會撤回,回報隨時變為零。

    此外,上述的名義回報率,如果要與其他投資比較,一般是內部回報率(IRR),這做法的內部回報率約6%,而通常購買年金(領取年金直到期滿)的內部回報率則約3%至5%,可見前者回報較高,但一旦退稅政策有變,內部回報率將歸零。投保人都關心回報,QDAP的回報分為保證及預期回報。退休初期數周或數月,投保人可能格外擔心金融市場動盪,影響投資中可能獲取的回報。

    [退休綢繆]