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  • 報章內容.理財 退休綢繆
  • 買債券基金為退休鋪路

    文章日期:2020年1月6日

    【明報專訊】退休前後理財都有差別,主要是風險承受能力上,因為退休後入息減少,投資資產選擇會偏向保守或保本,惟現時通脹較銀行存款息率高,資產被通脹蠶食。投資類別中以穩定派息為首選,其中選擇債券還是債券基金,投資者要考慮的是會否對單一債券有信心。如果擔心該債券在未到期時違約,又認為高息債券孳息率吸引,但對發行人財務狀況未必清楚,以債券基金作為入門選擇會較合適。

    明報記者 龍彩霞

    股神巴菲特說,人生就像滾雪球,而影響雪球大小的因素有二:一是夠長的坡道。雪球愈滾愈大,象徵投資的成果;坡道代表「時間」。在正常狀態下,每個人都可自由運用現金,但及早開始準備投資,利用時間來累積財富,卻是自己的選擇。第二是充足的雪量,代表適當的投資產品。太過波動的投資不易累積財富,好像衍生產品不宜佔投資組合比重太大。

    認清債券與債券基金分別

    退休必需如果投資資產可作穩定派息,自然不愁退休生活費,做到退休無憂。債券或債券基金也可以做到穩定收息。債券與債券基金的分別,債券可以由單一隻至多隻債券也可,例如:A公司發行了面值100萬、票面利率5%的債券,20年到期。如果你買了這張債券,只要公司沒倒閉,20年內你每年都會收到5萬元利息,期滿20年後你還能拿回100萬元。債券基金就是買入一籃子的債券,唯需要透過基金經理人去操作,所以有額外的管理費與交易手續費。因為一籃子債券,所以到期日各有不同,亦沒有到期的問題。

    如果你手上資金好幾千萬,那可以透過銀行或證券行買賣。如果是小本投資或想分散投資,還可以透過債券基金或債券ETF。債券有穩定配息的特性,會造成重大損失的原因是「債券違約」,

    但就過去投資級別債券違約的狀況並不多見。香港發行政府更是穩陣。另外就是受到對預期利率的影響,不過利率波動也不算大,除非是平均到期年數很長的債券才會有較大的波動。不過,投資債券基金所得利息最好要再投資,才有複息效果,否則每次都提取現金利息,回報會較再投資減少很多,當然你尋找到其他更高息的投資除外。

    債券種類多 投資前要清楚

    如果要投資在高收益債(垃圾債券),要分散風險,因為違約率高的債券雖然回報高,但有時候瞬間價格波動會很大,盡可能避免用退休資金來押在該類債券身上,退休金都是保本及波動少為主調。如你買入債券,並持有至到期日,便可取回本金。但如在中途賣出,你仍要承受價格風險。債券基金則沒有到期日,基金表現視乎基金經理的投資管理素質,價格可升可跌。沽出基金時,可能會因價格下跌而虧本。投資債券或需繳付託管費和代收利息費。債券基金的收費則包括基金管理費和信託人費用等。

    在買賣債券時,主要風險包括:信貸風險:指發債機構未能如期向投資者支付利息或本金的風險。在挑選債券時,但留意評級機構給予個別債券的信貸評 級。如發債機構的信貸評級被調低,會對債 券的價格造成壓力。

    利率風險:如購入定息債券,當利率上升時,債券的價格便會下跌。如購入浮息債券,當利率下跌時,你可獲得的利息則會減少。

    價格風險:是指債券價格變動的風險。債券價格在到期前可能會隨利息的升降而波動。在到期前沽出債券,便要承受價格可能跌低於購入價的風險。

    流通性風險:指在債券到期前可能由 於沒有二手市場,或二手市場流通量欠佳, 而未能成功沽出債券套現的風險。在購買債券前,投資者可向銷售債券的機構查詢他們 有否提供二手市場服務。

    [退休綢繆]