退休儲備尋高息定存 首選人幣

撰文：李凱茵

市場預計，美國及香港今年底前會再加息一次後，並於明年持續下去。美國加息後，美元定存息率重拾吸引力。由於港元與美元掛鈎，故此香港人持有美元敍做定存，不但可以收取較高息口，匯率風險也相對持有其他貨幣為低。不過，隨着中美貿易戰愈演愈烈，美國經濟前景蒙上了一層陰影，美元也難免受到影響。

美國中長線隱憂浮現 不宜全揸美元港元

陳鳳翔表示，美國明年的經濟環境估計仍有不俗表現，不過，四大中長線隱憂已經浮現：

（1）因美國加息而帶來的全球性風險仍然存在，全球化步伐下縱使美國經濟再強勁也未必可獨善其身；

（2）「去美元化」的浪潮正在增強，從俄羅斯及土耳其減持美國國債、美元在全球外匯儲備中的比重大降等事例可見一斑；

（3）加息周期令美國國債的利息開支大增，難免令外界擔心美國財赤情况惡化；

（4）中美貿易戰事，短期來說中國形勢險峻，但市場預期長遠美國自身也同樣受損。

陳鳳翔預計今年底再加息一次後，明年的加息預期會被這四大隱憂影響，美元的中長期表現亦然。所以，現金存款方面，不宜全部持有美元或與美元掛鈎的港元。穩陣起見，可逐步把美元或港元存款，逐步分散至其他貨幣，平均持貨。其中，今年累跌了半成的人民幣是陳鳳翔的心水選擇：「當人人擔心人民幣時，即是根本不用擔心了。」

人民幣今年累跌半成 入貨好時機

陳鳳翔再次引用中美貿易戰為例，中國是短期的輸家，但長期並不悲觀，故此人民幣中長期前景可看好，再者今年人民幣已累跌不少，更是開始入貨的好時機。

港民生與人幣更密切 有對冲作用

此外，他指持有人民幣可對冲風險。如人民幣升值，資產價格隨之上升，由於香港人衣食住行與人民幣也有部分關係，故如人民幣下跌，生活開支都會減少。其次，由於人民幣與一籃子貨幣掛鈎，所以持有人民幣就等於分散風險到一籃子貨幣。第三，人民幣息口較高，即使美國加息多次，仍未追上人民幣存款息口3厘或以上的水平。所以，如有3厘或以上的息口幫補，加上今年以來跌了半成的幅度入市，總較高位時入市心安。

[退休綢繆]