李澄幸：債券基金可分散風險 投資者勿忽略

股債均衡組合過去20年不輸美股

過去10年，提到股票投資，大家對美股的印象一定最深刻，不過從2000年至2010年這10年，投資於美國股票市場，整體而言幾乎是沒錢賺，反而投資於美國的債券市場的回報則很不錯，以美國10年期國債為例，相關構成的基金，年均有6%左右的回報。債券投資是否一定跑輸給股票，也要看情况。筆者嘗試抽取一些數據供大家參考，假設你有1萬元，在2000年時投資於以下的三個模擬組合，第一個是美國股票，第二個是美國中長期國債，第三個是股債均配。滾存到2020年，美國股票組合會增長至約4萬元，美國中長期國債組合會增長至約3萬元，股債均配組合會增長至約4萬元。換言之，股債均配組合的投資回報並不輸給「全倉股票」，組合的波動大幅降低，純股票組合遇過的最大跌幅是50%，股債均配組合的最大下跌幅度只是20%。上述數據只供參考，不代表未來表現，但反映多元化投資的重要。

提供資本去「撈底」股票

數據以外，債券基金對於投資策略也有不少幫助。一般來說，股票市場下跌，高質的債券有時會不跌，甚至反升，除了穩定組合外，還提供了資本去「撈底」股票，運用得宜的話，可收「進可攻退可守」的效果。所以，關於陳先生的這個問題，筆者認為組合仍然要保留一定比例的債券基金，如果參考「100法則」，建議保留三成至四成。另外，預留半年的生活應急錢，即30萬元，剩下的70萬元可以作長線的投資用途。假設年均回報8%，270萬元滾存到60歲，可增值至約900萬元。至於如何更早的退休，要檢視預期退休後的支出和及後的每月儲蓄如何投資，詳情建議可根據自身情况諮詢專業的財務策劃師，而以上數字只供參考。

香港財務策劃師學會主席

[李澄幸 理財信箱]