moneymonday
指數/外匯
明報APP

個人理財 > 基金特區

景順投資總監阮偉國﹕趁貿戰調整吸納好股

【明報專訊】市場密切關注中美貿易戰最新發展,貿易政策的不確定因素增加了市場負面情緒,並導致近期股市波動。但長線而言全球股市前景仍然樂觀,貿易戰對各國經濟增長的影響仍然有限,因為自1997年亞洲金融危機以來,亞洲經濟的基礎比前更加穩固,而且更加依賴國內需求而非出口。景順投資總監阮偉國表示,雖然預期下半年企業盈利會較上半年稍為下降,但現時市場調整,反而是吸納一些具質素公司的良機。

貿易爭端不只對中國經濟有負面影響,其實對美國經濟和企業盈利也有影響。農產品和飛機是美國出口到中國的最主要貨口之一,特別容易受到來自中國反制措施影響。貿易緊張局勢加劇,同樣可能會為包括韓國和日本在內的市場帶來更多負面影響。這些市場是亞洲供應鏈的重要組成部分,並且經濟更依賴出口推動,傳統上也是美國在區內的盟友。基本上相信中國和美國將通過持續談判解決爭端,而不是走向全面貿易戰爭。阮偉國認為,中美貿易戰開打對中美雙方同時帶來負面影響,如美國消費者一些日常用品(汽車)成本上升,物價上升對市場有影響;企業方面,若成本不能轉嫁至消費者,盈利自然有損。美國總統特朗普提議對2000億美元中國商品課徵25%關稅,最差的情况下將令中國經濟增長減少0.6至0.8個百分點,但中國經濟增長仍可達6%,在全球各國經濟增長中仍然處於領先。

貿易影響經濟 中央不太擔心

中國政府也為貿易戰做了準備,例如放寬調控措施及人民幣適度貶值令貨幣流動性改善等,也刺激基建及檢討稅務等。以往中央政府刺激經濟都會放鬆對樓市的調控,但今次並沒有,仍然繼續調控樓市,相信中央對貿易戰帶來的影響並不太緊張。

中資軟件企業 估值開始吸引

阮偉國表示,從過往經驗看,貿易戰的結果往往沒有絕對的勝方,且對未來經濟發展構成一定程度的不確定影響。建議投資者應留意有關企業的業務範圍會否受中美在意識形態角力影響,宜密切注視在美有業務或銳意開拓美國市場的中資科網企業的發展前景。不過他認為,投資者可以放心投資那些以中國市場為主的中資科網企業。

對於內地企業負債率偏高,外界一直擔心企業營運面臨結構不穩,阮偉國相信,中國政府致力去槓桿,有利企業在營運上降低大規模資不抵債的風險;中央改革金融行業與環保產業,為經貿發展帶來穩定局面,從長遠宏觀角度看相當利好。內銀盈利增長有所改善,資產質素改善及負債下降,但去槓桿對內銀亦有影響,網銀會否成為未來趨勢及政府會否批准網銀牌照等,對傳統內銀都是不利。阮偉國看好保險及科技股前景,其中中資軟件企業經過中興事件,明白在科技領域上有待改善,不少企業開始致力研究相關技術,相信未來會克服技術難關,估值經過調整後,開始吸引。

龍彩霞 明報記者

[龍彩霞 基金特區]

金價市況
永豐金融集團
商品買入賣出
倫敦金2233.52234.5
港金2073420744
倫敦銀24.95025.020
鈀金1008.01048.0
鉑金905.6920.6
美電7.82637.8268
更新時間:2024-03-29 05:20
資料延遲最少15分鐘
資料由永豐金融集團提供 【免責聲明】