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  • 報章內容.理財 退休綢繆
  • 挑選受惠經濟復蘇高息股

    文章日期:2021年8月9日

    【明報專訊】同樣以高息掛帥,高息股及高息ETF(交易所買賣基金)基於投資性質不同,兩者於經濟周期的不同階段,各自在投資組合中發揮着不同作用。光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為,香港步入了後疫情時代,為退休策劃籌謀的投資者,可根據能力及需要,把資金由防守調撥至較為進取的投資,可受惠經濟復蘇的高息股,爭取更好的資本增值機會。

    撰文 李凱茵

    股息是很多退休人士的收入來源。2020年的疫情導致全球經濟大倒退,不少企業因而減少,甚至停止派息,嚴重影響「食息一族」的生活預算。相對投資於單一的股份,高息股ETF在經濟衰退時期可減輕類似情况的影響。ETF是根據追蹤的股市指數去持有一籃子標的股票,具有分散風險的功效,即使持股中有少數企業改變派息政策,利息收入都不致於「由有變無」。

    ETF追蹤籃子股票 派息較穩定

    香港上市的ETF中,標榜投資於高息股的包括有平安香港高息股(3070)及GX恒生高股息率(3110),兩隻ETF現價股息率分別有4.1厘及接近5.3厘。此外,另一隻派息表現同樣令人欣喜的有華夏香港銀行股(3143),股息率同樣超過5厘。最為港人熟悉的盈富基金(2800),派息接近3厘。

    選擇ETF時,不妨多留意其派息紀錄是否平穩,以作參考,例如去年經濟最低迷的時期,派息受到多大影響。另外, ETF追蹤的指數及持股種類都必需加以研究,因為會直接影響基金的資本增值能力。

    溫傑表示,ETF確能分散風險,但資本增值的能力,就要視乎該ETF投資標的屬哪類股份。如屬一個行業板塊,例如上述的華夏香港股行股或三星亞太高息房地產信託(新西蘭除外)ETF(3187),那就要整個板塊的股份有表現,才能帶動基金單位價格上升,否則資本增值能力會較弱。至於追蹤多個不同行業股份的ETF,其弱點就是投資的行業過於分散,只要其中一、兩個行業表現差勁,基金單位價格就會波動,平安香港高息及GX恒生高股息率兩隻ETF近期都出現這個情况。

    溫傑:匯控非收息心水股份

    香港疫情控制情况理想,各行各業逐步恢復過來。身處後疫情時代的香港,投資者可考慮調整投資組合,為退休計劃爭取更大的回報。

    溫傑建議,投資者可把高息ETF作為投資組合中的利息收入基底,再因應能力及投資目標,把部分資金調撥到個別高息股份之上,收息的同時再尋求更高的資本增值。

    隨着經濟從谷底回升,很多企業都重整派息政策。曾經因停止派息而教香港股民跌滿了一地眼鏡碎的匯控(0005),也早已回復了派息,只是目前尚未回復以往的每季派息及穩定派息額。

    溫傑表示匯控確實並非他的心水股份。首先是因為其派息總額跟過往每年穩定派發的0.51美元仍有距離。即使如市場預期般全年派息可以達到0.2至0.3美元,股息率也不足4厘,銀行股板塊中不算吸引。再者,近日美國債券孳息急跌,對匯控的利息收入會構成壓力。

    內銀息高 少受美債息影響

    若以銀行股來說,溫傑認為內銀股較為可取,除了高達7至8厘的股息率吸引之外,也因為其業務相對地跟美國債券孳息相關性較低。觀乎近日不少中資概念的板塊都受到中央政府的政策調控衝擊,溫傑認為內銀板塊面對的政策調整風險較低。相對地,投資者應要注意一旦經濟下滑,這個板塊將會有讓利風險,包括被迫向中小微企貸款、減收利息,以及央行減息等等,但這些都屬可控的風險。

    至於其他板塊,溫傑認為電訊股板塊可吼,其中又以中移動(0941)表現較好,「公司業務穩定,現金流強,現價股息率超過6厘,47至48元的水平值得考慮。」

    另外,同樣以派息作招徠的REITs也是溫傑看好的板塊。以息率計,置富(0778)及冠君(2778)均超過5厘;業務方面,估計租務收入可以受惠香港經濟的後疫症時期復蘇,以及近期5000元消費券帶動的購物熱潮。

    [退休綢繆]