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潘啓才:零息CB 買家看的是股價

【明報專訊】我都不知何故,近期從好幾個渠道,都收到有關一隻叫信陽毛尖(0362)的消息,說會炒這隻股票,由於一直都無留意此股,所以也沒理會,直至前天晚上,如常看港交所網站,突然給我發現此股出了一份通告,是有關該公司根據授權,發行了可換股債券,這則通告觸動了我的神經,因為可換股債券,即CB,是一個很具威力的金融工具,一般散戶,基本上不會有機會買到,其威力在於,認購人用真金白銀認購上市公司的債券,即是借錢給上市公司,通常上市公司除了會承諾繳付利息外,還會於債券到期日,向債券持有人歸還本金,但CB的吸引力在於,此債券還會付上一個換股條件,讓持有人可以用一個約定價錢換股,亦因此,CB雖然叫做債券,實質是一個優質股票,可以輸打贏要,即公司股價不升穿換股價,便要求上市公司於CB到期日還錢,反過來,升穿後,便可以高價換股,然後沽出賺取利潤。