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金曹：Short Put新地 100元樓下接貨
標籤：金曹 期權制勝
【明報專訊】上周港股內憂外患，自從中美貿易談判破裂，美國總統特朗普表示9月1日可能會對3000億美元中國入口商品開徵新的10%關稅；加上美國政府以「公共安全」及「國家安全」為由，從8月13日起，或禁止美國聯邦機構購買或使用5家中國企業的電信或視頻監控設備，遭限制的公司包括華為、中興通訊（0763）、海康威視、海能達及大華科技；又在未達到預設的客觀標準的情况下將中國列為貨幣操縱國，中美關係可說跌落谷底。
現時非常擔心美國突然出招，暫時取消了香港的特別關稅區待遇，因為美國懷疑有中國貨品免關稅運到美國的漏洞。現時很擔心中國會以「不可靠實體清單」進行反擊，再加深中美之間的矛盾。香港的「反送中」示威運動未見降溫，很可能在9月仍然持續。
港股四面楚歌 9月向下機會大
港股現時四面楚歌，包括：中美貿易戰惡化、科技冷戰持續、預期人民幣貶值及香港內部政治不穩，現時雖然在26,000點水平爭持，但估計只是淡友按兵不動在等待消息，如果各種因素無法改善，估計9月再向下調機會很大，香港的地產股明顯壓力很大，二手樓下跌幅度已有10%以上。如參考四大地產股最近一個月跌幅及最新引伸波幅作評估，已見到跌幅介乎12%至22%，引伸波幅大約22至31。
防守力弱股份 引伸波幅較大
期權莊家開價非常公道，抗跌力較強的引伸波幅較低，股價防守力弱的引伸波幅會較大。由於引伸波幅的定義就是年度化一個標準差的波幅區間，假如有興趣買入新鴻基地產（0016）作長線投資，可以等股價回調27.43%約97.8元買入，或用3個月期的股票期權Short Put，例如11月的行使價100元，收期權金超過2.58元。當然這只是一個標準差約68%的下方支持位，未必表示新地跌穿97.42元就反彈，只是作為一個勝算較高，而又有超過年息12厘的投資策略。