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  • 劉思明:寒冬利燃氣股 新奧強勢潤燃追落後

    文章日期:2020年11月24日

    【明報專訊】恒指昨升34點,收報26,486點,成交金額1520億元。香港疫情反彈,本地的金融、地產收租、濠賭股,甚至連內地飲食、旅遊相關都有回吐。不過,大市不乏炒作,新能源股表現尤其搶眼,內地多地出現初雪,寒冬來襲,帶動天然氣需求,新奧能源(2688)基本因素穩,表現最強;華潤燃氣(1193)則落後也可以留意。

    北京、山東及河南等地陸續出現入冬以來首場下雪,來得比往年早,受到氣象影響,市場估計今年內地出現冷冬的機會較大,大部分地區氣溫會比正常偏低水平。不過,不少北方地區已提前啟動供暖,天然氣消費已出現較快增長,本月上旬全國天然氣日均供應按年增14.6%。由於內地可動用的儲氣量增加,加上積極協調天然氣供應措施,資源統籌平衡,令供應較有保障,有利燃氣營運商。

    新奧能源上季業務強勁反彈

    事實上,新奧能源第三季業務表現已有強勁反彈,期內天然氣零售銷售量按年增長18.2%;當中,工商業用戶銷氣量增21.2%,民生用氣銷售量增14.0%。隨着疫情受控,集團對新開發工商業用戶和住宅用戶工程安裝迅速恢復,第三季完成新開發工商業用戶已裝置日開口氣量按年增長33.6%;完成新開發住宅用戶工程安裝增45.2%,新用戶將有助推動的氣量持續增長。

    此外,新奧綜合能源業務快速發展,第三季新投運6個泛能項目,泛能銷售量按增長1.4倍;截至9月底,集團累計投運泛能項目114個,累計綜合能源銷售量增1.4倍。里昂早前發表報告,相信新奧銷量強勁的表現將可持續至供暖高峰期,並上調2020至2022年盈利預測,幅度介乎2%至3%,評級調高至買入,目標價升至110元。

    新奧的業務穩健的表現,支撐股價跑贏同業,上周升至106元新高,之後回落於20天線有支持回升。相比下,華潤燃氣的股價明顯疲弱,但業務逐步恢復,有追落後機會。

    潤燃銷氣量增速加快 目標價45

    受到疫情影響,防控令商業用氣需求大受打擊及恢復緩慢,潤燃商業銷氣量佔總銷氣量超過兩成,今年上半年大跌近兩成,相比工業銷氣量跌5.6%,民用銷氣量增13.5%。不過,據中金報告,潤燃10月份氣量按年增15%至16%,相比9月份增14.6%進一步加快;期內工業氣量強勁接近20%,商業氣量也升15%。內地經濟持續回暖,潤燃業務可以受惠。中金維持潤燃目標價45元。

    股價方面,潤燃月初升穿50天線後,一度急升至近40元,高位回調守50天線上,預計整固完成有望再闖高位,入市止蝕位放於50天線(現約35元)。

    [劉思明 還看今朝]