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中銀航空租賃機隊維持年輕化

中銀航空租賃(2588)主要從事飛機租賃,面對新冠肺炎疫情影響,航空業受到的程度及持續時間仍不確定,因此對行業和集團亦產生不利的影響。然而,各國推進疫苗接種,憧憬將有助抑制疫情,屆時對航空業的需求將逐步恢復。另外,集團的租賃租金收入,以長期租約為基礎訂立,有助長遠業務穩定。

於2021年3月底,自有、代管及已訂購的飛機共計549架,其中自有和代管飛機數量首次超過400架。自有機隊共有366架飛機,經賬面淨值加權後的平均機齡為3.6年、平均剩餘租期為8.5年,維持機隊年輕化。截至2021年3月31日止季度,自有飛機利用率達99.8%。2021年第一季度,集團共執行45筆交易,當中包括交付17架飛機、出售六架自有飛機和一架代管飛機。

截至2020年12月底止年度,集團的經營收入及其他收入總額20.54億美元,按年增加4%,稅前利潤5.63億美元,稅後淨利潤為5.10億美元,均錄得按年跌幅27%。集團自有組合中80%以上的租約預定到期日期為2026年或其後,2%以下的租約將於2021年到期。雖然集團有一架單通道飛機於2020年12月31日脫租,但已於今年1月交付並租予一家航空公司。

集團的現金流穩定,去年度經營現金流量(扣除利息)按年增加13%至13.55億美元。雖然盈利倒退,惟股息政策保持不變,即向股東派息總額至高為全年稅後淨利潤的35%。集團擬派2020年末期股息每股0.1173美元,全年總股息每股0.2571美元;除淨日為6月7日。走勢上,3月4日高見81.95元,期後形成下降軌,失守多條主要平均線,MACD熊差距擴大,惟STC%K線回升至接近%D線,可考慮67.5元吸納,反彈阻力77元,不跌穿63.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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