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港燈息率逾4厘 中長線部署
標籤：金利豐證券
港燈SS（2638）為本港上市合訂證券Stapled Securities，其是本港間電力公司之一，供應電力予香港島及南丫島。集團的收入全部來自本港電費，受經濟大環境影響有限，同時財務穩健，支持穩定派息，可考慮作中長線部署。集團擬派末期息每股16.09港仙，連同中期分派的15.94港仙，年度合共分派32.03港仙，與2019年度相同；現價計，息率約4.1厘，具有一定吸引力。
截至2020年12月31日止年度，集團的收入103.89億元，按年下跌3.3%，投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利（EBITDA）微跌0.8%至71.4億元，股份合訂單位持有人應佔溢利則增加17.4%至27.32億元。期內，集團合共售出101.34億度電，在新冠肺炎疫情的影響下，住宅用電量上升，抵銷部分工商業用電量跌幅。年內，供電可靠度超逾99.9999%。
政府為進一步減低發電廠的排放，收緊二氧化硫、氮氧化物和可吸入懸浮粒。繼去年2月投產燃氣聯合循環發電機組L10後，L11和L12兩台容量達380兆瓦的燃氣發電機組的目前進行施工，預期分別於2022年和2023年落成投產。另外，海上液化天然氣接收站預計在2022年投入運作。隨著三台新燃氣發電機組在2023年全面投入運作後，集團天然氣發電比例將提升至7成。
走勢上，目前處於上升軌，惟上週四跌穿10天線，STC%K線走低於%D線，MACD牛差距收窄，宜候低7.65元以下分階段吸納，中線上望8.2元，不跌穿7.4元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk