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維達毛利率擴闊 候低吸納
維達（3331）以生活用紙為核心業務，屬日常生活所需。內地新冠肺炎疫情受控，經濟穩步復甦，國家商務部部長早前表示，預料今年消費將呈恢復性快速增長。另外，在疫情下，集團的渠道銷售由線下逐步轉移至線上，截至2020年12月底止年度的電商收入錄得29%的自然增長，佔總收入的佔比達到36%。
去年度，集團收入165.12億元，按年上升2.7%，單計去年第四季度，收益實現12.7%的自然增長。去年度，集團純利18.74億元，按年增加64.7%，經營溢利率上升5.1個百分點至14.9%，EBITDA溢利率上升5.1個百分點至21.8%。集團近年積極拓展紙巾組合的高端分部，如維達立體美和得寶（Tempo），去年度毛利率擴闊6.7個百分點至37.7%，主要受惠於木漿價格持續低企，以及優化的產品組合。
紙巾業務去年度收入增加2.7%至136.08億元，佔總收入的82%；分部毛利率擴闊6.9個百分點至38.3%，分部業績溢利率增加4.9個百分點至16.5%。集團去年度造紙設計年產能總計維持125萬噸，並預期今年完成於華南、華東和華中的造紙產能拓展計劃。另外，預期馬來西亞地區總部第一階段將在今年落成，屆時倉庫將投入運作。
去年底，集團的手持現金增加至7.5億元，短期和長期貸款共為47.32億元，而淨負債比率下跌5.1個百分點至35.9%。另外，集團增加派息，擬派末期股息每股37仙，連同中期息，年度分派每股47仙，按年增加68%。走勢上，目前企穩各主要平均線之上，MACD維持牛差距，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低24.8元以下吸納，反彈阻力27.75元，不跌穿22.6元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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