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敏華具反彈空間 伺機跟進
標籤：金利豐證券
敏華控股（1999）主要從生產和零售功能沙發為主的沙發產品，過往收入以北美市場為主，惟面對中美貿易戰持續，在面臨出口受阻的挑戰下，集團加快越南工廠產能，同時逐步增加對中國的發展。在新冠肺炎疫情下，零售市道難免受到打撃，然而集團的銷售表現依然穩定。截至2020年9月底止中期，集團總收入66.37億元，按年增加18.7%，純利升6.2%至7.49億元，整體毛利率按年持平，為35%。
上半財年，集團來自中國市場的收入按年增加37.2%至43.6億元，佔總收入的65.7%。至於北美市場，分部收入按年下跌1.8%至15.96億元，佔總收入的24.1%。集團在今年1月底，完成以每股15.85元配售1.5億股新股；配售股份佔公司已發行股本3.94%，以及擴大後的已發行股本3.79%。是次配售所得款項23.78億元，所得款項淨額23.63億元，公司擬用於擴展中國工廠生產設施、信息化新零售、增加店面數量，以及一般企業用途。
集團計劃進一步投資越南工廠，面積將由13萬平方米擴大至52.8萬平方米，料有助穩定供給北美市場。另外，集團在中國陝西咸陽廠房項目總工業用地為1,100畝，其主要用途建設多功能沙發以及床墊等生產基地；首期將於兩年內分期建設並投產運營。
走勢上，2月18日高見22.75元遇阻回落，形成下降軌，惟近日重上10天和20天，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢料有改善，可考慮15元吸納，反彈阻力18.1元，不跌穿13.7元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk