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開元酒店私有化 提供變現機會
標籤：金利豐證券
開元酒店（1158）主要在內地經營和管理中高檔連鎖酒店，於2020年12月底，集團的酒店組合共有311家在營酒店，酒店客房數量約59,231間。受到新冠肺炎疫情影響，集團2020年度的收入15.98元人民幣，按年下跌17.1%，純利下跌87%至2,660萬元人民幣，利息稅及折舊攤銷前利潤EBITDA跌24%至5.63億元人民幣。期內，集團旗下的各類別酒店的入住率和平均房價，均錄得不同程度的跌幅。
今年1月，要約人（Kunpeng Asia Limited）提出私有化，以每股H股私有化作價18.15元，較消息公佈前溢價24.7%；涉資10.01億元。集團2019年3月11日本港掛牌，上市價為16.5元，在私有化消息公佈前曾高見16.6元，因此是次私有化作價18.15元為上市以來歷史高位。集團過往股份流通量一向偏低，加上新冠病毒疫情對酒店行業造成的影響，要約價格提供溢價變現的機會。另外，目前港股市況波動，要約價具有一定吸引力。要約人已表明不會提價。
包括格林酒店、融通基金管理、GEM Holdings和Rex Top Global Investment的基金股東，已不可撤銷地同意及承諾（其中包括）接納 H 股要約，以及支持退市，相當於獨立H股股東股權62.73%。受到私有化消息刺激，1月21日集團的股價裂口高開，期後高位窄幅橫行整固。要約綜合文件已於早前寄發，下月將會舉行的股東特別大會。是次私有化作價具有一定吸引力，讓投資者提供變現機會。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk