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置富產業信託息率具吸引力
標籤：金利豐證券
置富產業信託（0778）目前持有香港16 個零售物業，包括面積約300 萬平方呎零售樓面，以及2,713 個車位。面對新型冠狀病毒疫情影響，零售業大受打撃，惟集團旗下租戶以民生日常用品為主，業務相對穩定，加上憧憬疫苗有助疫情受控，租務市場前景料有所改善。截至2020年12月31日止年度，集團末期每基金單位分派24.56港仙，年度合計分派47.16港仙，派息比率為95%；以昨日收市價計，每基金單位分派收益率為6.4厘，具有一定吸引力。
2020年度，集團的收益18.44億元，按年下跌5.9%，物業收入淨額下降7.1%至13.76億元，而期內成本對收益比率則錄得23.1%。融資成本（不包括衍生金融工具公平值變動）為2.46億元，下跌7.9%），主要受惠於2020年下半年香港銀行同業拆息率向下所致；實際借貸成本為2.8%，按年下跌0.32個百分點。集團雖然續租租金調升率錄得負增長，但出租率維持在較高水平，2020年12月底的出租率為95.8%；租戶續租率為84%。
集團今年計劃在+WOO嘉湖二期開展資產增值措施，並為該項目預留一筆3億元的資本開支，計劃分階段推行，藉以減少期間對租金收入的影響。集團的財務穩定，於去年底，可動用之流動資金為8.77億元，包括已承諾而未提取的融資額度7億元，以及現金和銀行存款1.77億元；資產負債比率則增加2.6個百分點至22.4%。
走勢上，處於各主要平均線之上，惟STC%K線續走低於%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低7.15元吸納，中線目標8元，不跌穿6.8元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk