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中銀航空現金流穩定
中銀航空租賃（2588）主要從事主要從事飛機租賃，面對新冠肺炎疫情影響，航空業受到的程度及持續時間仍不確定，因此對行業和集團亦產生不利的影響。然而，憧憬疫苗接種有助抑制疫情，屆時航空業將逐步恢復。截至2020年12月底止年度，集團的經營收入及其他收入總額20.54億美元，按年增加4%，稅前利潤5.63億美元，稅後淨利潤為5.10億美元，均錄得按年跌幅27%。
集團的租賃租金收入，以長期租約為基礎訂立。集團自有組合中80%以上的租約預定到期日期為2026年或其後，2%以下的租約將於2021年到期。雖然集團有一架單通道飛機於2020年12月31日脫租，但已於2021年1月交付並租予一家航空公司。集團的現金流穩定，去年度經營現金流量（扣除利息）按年增加13%至13.55億美元。雖然盈利倒退，惟股息政策保持不變，即向股東派息總額至高為全年稅後淨利潤的35%。集團擬派2020年末期股息每股0.1173美元，全年總股息每股0.2571美元。
2020年，集團共接收54架飛機，其中1架飛機由航空公司客戶於交付時購買；期末，自有、代管及已訂購的飛機共計553架，其中自有機隊共有358架飛機，經賬面淨值加權後的平均機齡為3.5年、平均剩餘租期為8.6年，維持機隊年輕化。截至2020年12月31日止年度，自有機隊的飛機利用率達99.6%。於今年2月26日，公司與InterGlobe Aviation Limited訂立協議，同意購買八架空客A320NEO飛機，並將飛機租回予航空公司。
走勢上，3月4日高見81.95元，期後橫行整固，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮73元以下吸納，反彈阻力81.95元，不跌穿68元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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