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領展整體營運表現穩定 伺機跟進
本港近期新冠肺炎疫情緩和，加上市民開接種疫苗，本港復甦股概念受追捧。另外，早前香港財政預算案宣布即將推出5,000元電子消費券的措施，雖然未有落實安排派發細則，但預期對本港消費具正面作用。領展（0823）為本港最大的房地產信託基金（REITs），在本港的物業組合以必需品為主，整體營運表現仍然穩定。
截至2020年9月底止六個月，集團的收益和物業收入淨額分別為52.33億元和40.37億元，按年下跌1.9%和0.8%。2020年9月底止，本港零售物業組合的租用率維持於96.1%，保持穩定水平。期內，鑒於物業管理費用豁免和租金減免等財務影響，零售收益總額按年下跌5.5%，平均每月租金由2020年3月底的每平方呎70.3元，下跌至2020年9月底的每平方呎68.7元。
集團上月底以27.72億元人民幣，收購上海七寶萬科廣場的5成權益。該物業於去年12月底的估值為65.8億元人民幣，議定物業價值較物業估值折讓約2.7%。該物業為五層高商業發展物業連同三層地庫，共同組成零售面積約14.9萬平方米，提供購物、休閒、觀光、餐飲、娛樂及文化體驗，及設有1,471個泊車位的停車場。於落實成交後，餪展的備考經調整債務對資產總值比率，預計將由17.9%上升至19.2%。集團的財務表現繼續穩健，支持未來穩定派息；現價計，預測息率近4厘。
走勢上，2月25日高見75.75元遇阻回落，形成下降軌，日前失守10天線，MACD牛差距收窄，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮69元以下吸納，反彈阻力75.75元，不跌穿66元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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