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中國鐵塔重上20天線 短線有望反彈
工信部表示，去年中國新建開通5G基站超過60萬個，終端連接數突破2億，實現內地所有地級以上城市覆蓋；而2021年計劃新建5G基站60萬個，在實現地級以上城市深度覆蓋的基礎上，加速向有條件的縣鎮延伸。中央加快推進5G等新型基礎設施建設，有望為中國鐵塔（788）帶來更多機遇。集團為全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商，中國移動、中國聯通和中國電信均為集團的客戶，集團有望從中受惠。
2020年首三季度，營業收入602.2億元（人民幣，下同），按年增加5.6%，EBITDA增加5.4%至440.19億元，EBITDA率維持在73.1%。期內，純利升17.8%至45.64億元。以業務劃分，塔類業務收入按年增加2.2%至547.98億元，佔總收入的91%；室內分佈式天線系統（DAS）業務收入26.34億元，按年增長36.9%；跨行業站址應用與信息（TSSAI）及能源經營業務收入，增加92.8%至26.12億元。雖然三大中資電訊商或會因為控制算算成本，減慢對5G基建的投入，但憧憬集團新興業務帶來新的增長動力。
截至2020年9月底，塔類站址202.0萬個，塔類租戶333.6萬戶，較2019年底淨增加9.7萬戶。塔類站均租戶為1.65戶，共享水平持續提升。去年首三季度，共建成5G站址34.5萬個，97%以上5G需求是通過共享已有站址資源完成。走勢上，1月19日升至1.3元遇阻回落，形成下降軌，昨日呈「大陽燭」重上20天線，STC%K線回升至接近%D線，惟MACD牛差距略有收窄，可考慮1.1元（港元，下同）吸納，反彈阻力1.3元，不跌穿1.03元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
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