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碧桂園服務擁有品牌優勢 整固後有望再上
標籤：金利豐證券
中國住建部、中央政法委、中央文明辦等10部門，日前聯合發佈《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》，當中提到要加快發展物業服務業，推動物業服務向高品質和多樣化升級。物管行業選擇多，由於行業規模效應非常重要，因此在選股時，可以留意規模夠大，品牌較強、以及具資源支持往後併購擴張業務。碧桂園服務（6098）母公司為碧桂園（2007），擁有品牌優勢，並擁有龐大物業管理組合。同時，物管企業板塊屬輕資產，經營現金流穩定，具有一定賣點。
集團早前透過收購擴大規模，2020年10月中公佈以代價不多於24.5億元人民幣，收購滿國康潔70%股權。目標公司從事環境衛生運營服務商，業務覆蓋中國20餘個省市自治區；透過收講，有利集團進軍城市服務領域的戰略構建，發展多元化城市服務品牌。
集團上月宣佈向至少6名承配人，配售合共1.73億股股份，價格為每股45元，較前收市價49.7元折讓9.5%。配售股份店擴大後股本約5.9%。是次所得款項淨額約77.45億元，擬用作未來潛在收併購、戰略投資、營運資金，及企業一般用途。不過，配售消息未對股價帶來太大負面影響。
集團目前預測市盈率為66.2倍，估值並不便宜。走勢上，上週三高見69.35元創新高，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，未持貨宜侯低61元以下吸納，若以大成交69.35元阻力，升勢有望持續，不跌穿57元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk