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頤海積極拓展第三方銷售 有助毛利率擴張
頤海國際（1579）為海底撈（6862）於中國的火鍋底料產品的獨家供應商，過往與關聯方（海底撈集團和蜀海供應鏈集團）的業務息息相關。集團的核心業務為火鍋調味料，2020年上半年，分部收入按年增加11.7%至12.15億元（人民幣，下同），佔總收入的54.8%。期內，集團的收入22.18億元，按年增加34%，純利上升52.5%至4.46億元。整體毛利率按年上升2個百分點至39.7%，主要由於第三方銷售業務在總銷售收入中的佔比，有明顯上升。
集團積極拓展第三方銷售業務，2020年上半年，向關聯方銷售火鍋調味料產品收入顯著下降32.4%至4.69億元，而來自第三方的收入大幅增長89.5%至7.46億元，佔火鍋調味料產品總收入的61.4%。來自第三方銷售的火鍋調味料的毛利率達到55%，遠高於關聯方的25.2%，成功抵銷關聯方收入減少帶來的負面影響，並減低單一客戶帶來的的風險。
新冠肺炎疫情導致市民減少出外用餐，但受到「宅經濟」所影響，推動複合調味品和方便食品家庭端消費。2020年上半年，集團的中式複合調味料的收入上升49.7%至2.99億元，方便速食的收入增加95.9%至6.68億元。至於電商方面，集團在天貓、京東等電商平台擁有5家旗艦店，去年上半年的電商渠道的銷售收入，按年上升35.4%至1.59億元。
走勢上，上週五呈「大陽燭」突破向上，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低118元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力137.3元，不跌穿107元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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