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京東健康前景看俏 伺機跟進
標籤：金利豐證券
京東健康（6618）由京東集團（9618）分拆，為母公司的大健康業務旗艦。面對新冠肺炎疫情，令市場關注在綫上醫療諮詢、綫上藥品銷售的重要性，為行業帶來更多機遇。集團上月8月在本港掛牌，目前市值突破4,200億元，已極速被納入恒生科技指數、恒生中國企業指數、MSCI標準指數和大盤股指數，以及富時香港指數等，並晉身港股通股票名單之列，成為「北水」吸納的對象。
根據弗若斯特沙利文報告，於2019年按收入計，集團是中國最大的在線醫療健康平台，錄得總收入108億元（人民幣，下同），集團亦是中國最大的在線零售藥房，市場份額為29.8%。截至2020年6月底止中期，集團的總收入87.77億元，按年增加75.9%，其中醫藥和健康產品銷售額增加76.2%至76.93億元，佔總收入的87.6%。
截至今年6月底止12個月，擁有活躍用戶7,250萬個；每位用戶平均收入176元，按年增加4.6%。集團背靠母公司，可帶來協同效應。於2020年6月底，集團與京東集團合作，利用其遍佈全國的配送基礎設施網絡，包括11個藥品倉庫和超過230個其他倉庫。集團的全渠道佈局，按需求為用戶提供當日達、次日達、30分鐘、7*24快速送達服務。
雖然內地近期加強互聯網企業監管，包括互聯網金融和反壟斷等，但在線醫療服務供應商受政策影響相對較輕微，前景仍具增長動力。集團的上市價為70.58元，2020年12月23日高見198.5元，期後見獲利回套，失守10天和20天線，宜候低130元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力198.5元，不跌穿110元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk