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新創建現金流穩健 中長線持有
標籤：金利豐證券
新創建（659）為多元化的綜合企業，業務範疇相當廣泛。集團近年積極優化業務組合，早在去年9月5日悉售所持首都機場（694）的2.77%股權。今年8月宣布以32億元出售新創建交通（其擁有新巴及城巴）的100%權益，而交易完成後，集團將不再經營巴士業務。目前的核心業務包括道路、航空、建築和保險，截至2020年6月底止年度，核心業務應佔經營溢利按年下跌10%至31.46億元，佔集團總額的90%。
截至2020年6月底止年度，集團的收入259.21億元，按年下跌3%，純利倒退94%至2.53億元。期內，17.09億元的非經營虧損主要為確認若干舊有項目的減值虧損及撥備，包括為新創建交通、Tharisa及重慶四聯的非流動資產減值虧損，分別為7億元（除稅後）、3.3億元及2.95億元，為「免稅」店業務履行承諾合約的責任撥備2.3億元，以及就Goshawk分佔1.08億元的資產減值，及預期信貸虧損撥備。另外，在去年11月1日完成收購富通保險，8個月為集團貢獻了應佔經營溢利7.5億元。
集團的現金流穩健，今年6月底，現金和銀行結存總額為132.22億元，有助支持未來業務發展和穩定派息。集團擬派末期息每股0.29元，連同中期息0.29元，全年派息0.58元，現價計息率約7.3厘，具有一定吸引力。
集團業務屬於舊經濟行業，近年較為市場忽略。走勢上，9月25日跌至5.77元止跌回升，形成上升軌，先後重上多條主要平均線，MACD牛差距收窄，惟STC%K線回升至接近%D線，宜候低7.4元吸納，反彈阻力8.7元，不跌穿6.7元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk