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美團具行業優勢 候低吸納
美團W（3690）為內地最大的到店餐飲服務平台，今年上半年扭虧為盈，中期純利6.31億元（人民幣，下同），而去年同期虧損5.54億元，期內收入414.76億元，按年下跌約1%；非國際財務報告準則計量，經調整EBITDA跌5%至26.52億元。事實上，面對新冠肺炎疫情，今年第一季度集團各項業務，在需求端和供給端方面均面對壓力。集團今年首季度，虧損達到15.8億元，惟第二季度已經顯著改善。
今年第二季，集團純利22.1億元，按年增加1.52倍；非國際財務報告準則計量，經調整EBITDA為26.1億元，按年增加12%，經調整溢利淨額上升82%至27.18億元。期內，集團收入按年增加8.9%至247.22億元，其中來自餐飲外賣收入升13.2%至145.44億元，分部經營溢利升65.7%至12.53億元，而第一季度則為經營虧損7,090萬元。截至今年6月底止12個月，交易用戶數目按年達到4.57億，活躍商家數目630萬，分別按年增加8.2%和6.7%。
至於到店、酒店及旅遊業務，受到疫情影響，消費信心需要時間恢復，惟第二季度而較第一季度改善，第二季度分部的經營溢利19億元，按年跌11.9%，按季增加178.1%。集團早前大熱倒灶，未能成功「染藍」，僅能入選國指成份股，不過，美團股價受壓的情況短暫，近期屢創新高，昨1突破330元（港元，下同）水平。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低300元（港元，下同）以下吸納，中線目標350元，不跌穿270元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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