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申洲部署擴充海外產能 伺機跟進
標籤：金利豐證券
申洲國際（2313）為大型的垂直一體化針織製造商，面對新冠肺炎全球大流行，零售市道大受打擊，以及影響全球的供應鏈。不過，集團擁有大型品牌客戶，加上在紡織服裝產業鏈中具競爭優勢，為品牌客戶提供附加值，預料集團的業績的負面影響將較同業細。隨者下半年疫情進一步穩定，預料最壞時間已經過去，估計全年業績有望保持積穩定增速。
截至今年6月底止六個月，集團的銷售額102.34億元（人民幣，下同），按年下跌0.4%，若剔除已退出的零售業務，銷售額則較去年同期上升2.3%。期內，純利按年上升4%至25.12億元，整體毛利率維持在30.9%。以產品劃分，運動類產品的銷售額按年上升2%至75.13億元，佔總收入的73.4%，主要由於歐洲市場的運動服裝需求上升。期內，其他針織品之銷售額錄得顯著增幅，按年上升1.3倍至1.8億元，當中包括新增口罩產品的銷售額1.14億元。
集團近年積極部署擴充海外產能，提升越南基地的成衣生產能力，並進一步增加越南基地的面料產。集團在柬埔寨金邊市的新成衣工廠，第一期生產用房基本完工，預期在今年年底建成，並計劃明年開始分階段投產；而項目的第二期工程，已完成工程量約50%。
今年上半年，集團的經營業務所得現金淨額24.06億元，期末手持現金59.78億元，銀行借貸67.58億元，借貸淨額7.8億元；負債對權益比率為25.6%。走勢上，昨日股價破頂，高見133.6元（港元，下同），STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢續向好，可考慮125元以下吸納，中線上望138元，不跌穿115元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk