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港燈派息穩定 中長線持有
港燈SS（2638）為本港上市合訂證券Stapled Securities，其是本港間電力公司之一，供應電力予香港島及南丫島。目前新型冠狀病毒情持續擴散，為港股後市增添不明朗因素，短線投資策略宜審慎。集團的收入全部來自本港電費，不受外圍經濟影響。雖然在新一份《管制計劃協議》下，電力公司的准許利潤回報率大幅下調20%，但集團的業務和派息穩定，防守性比較強。
2019年上半年，集團收入按年升50.03億元，按年下跌8.3%；投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利（EBITDA）跌15.5%至32.87億萬元。期內，股份合訂單位持有人應佔的未經審核溢利下跌27.8%至7.09億元。2019年上半年，集團可供分派收入按年減少兩成，至14.08億元，將全數分派予股份合訂單位持有人，中期分派為每股份合訂單位15.94仙，按年下跌兩成。現價計預測息率4.6厘，仍然具吸引力。
政府為進一步減低發電廠的排放，收緊二氧化硫、氮氧化物和可吸入懸浮粒。集團計劃興建L10、L11和L12三台新燃氣聯合循環發電機組，目標2020年1月、2022年同2023年投產；以及發展一座採用「浮式儲存再氣化裝置」技術的海上液化天然氣接收站，港燈目標在2023年前將燃氣發電佔總發電量的比例，提升至70%。
走勢上，股價於長方形通道反覆上落，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，宜候低7.7元以下分階段吸納，若以大成交突破8元阻力，升勢有望持續，不跌穿7.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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