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長江基建財務穩健 股價回穩值得留意

長江基建(1038)屬公用股,業務遍佈世界各地,遍及香港、內地、英國、歐洲、荷蘭等地,當中近半的資產位於英國。英國在上月底正式退出歐盟,然而,集團在英國業務屬生活基本所需服務,本身的負面影響不大,惟英鎊回穩,匯率的不確定性減退。2019年上半年,英國業務為主要的溢利貢獻,按年減少15%至24.9億元,主要受英鎊匯價下跌影響,以及UK Power Networks 自今年1月起採用新入帳方式,停止就若干非現金收入項目入賬,令公司提供的盈利錄得跌幅,惟此對UK Power Networks 所帶來的現金收入和分派並無構成影響。

集團2019年上半年純利59.43億元,按年持平;若撇除外幣滙兌影響,應佔溢利增長6%。期內,英鎊、澳元等貨幣兌港元匯率疲弱,滙兌虧損按年擴大2.2倍至6,400萬元。集團持有逾3成股權的電能實業(6),2019年上半年分部溢利貢獻13.63億元,按年跌13%,主要由於外幣兌港元匯率疲弱,以及英國業務組合之貢獻下跌。集團財務穩定,2019年6月底,手持現金85.17億元,而貸款總額302.94億元;負債淨額對總資本淨額改善至15.1%。不過,2019年中期息每股0.68元,按年持平,為2003年以來首次沒有增派中期息。

另外,集團上月初宣布與國家電力投資旗下的吉林電力(深:000875)組成合營公司,雙方擬共同投資25億元人民幣,以建設及營運於吉林省通化縣之河口綜合智慧能源項目,按照計劃預計兩年後投產;長江基建擬佔投資比例40%。走勢上,近日橫行整固,STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮54元以下分階段吸納,若以大成交突破58.3元阻力,升勢有望持續,不跌穿52.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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