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手機鏡頭需求增 舜宇光學料受惠

內地推進5G商用,將觸發5G手機升級潮,製造商不斷推新手機,帶動手機設備的需求。舜宇光學(2382)為綜合光學零件及產品生產商,主要分為三大類-光學零件、光電產品及光學儀器的原有產品進行升級和新產品開發。去年12月,集團的手機鏡頭出貨量按年升67.8%至1.27億件,主要是由於集團的手機鏡頭市場份額的上升;同期,手機鏡頭模組的出貨量5,953.7萬件,按年升79.2%。至於車載鏡頭方面,受到聖誕節假期的影響,出貨量按年上升6.4%至471.8萬件,惟按年下跌19.5%。

消費者對手機鏡頭的要求提高,手機配備多鏡頭成主流,而且鏡頭質素亦不斷升級。集團積極加大研發,提升產品組合,有助改善毛利率。集團完成了多款新規格產品的研發,主要包括6,400萬像素大像面(1/1.7”)手機鏡頭和超微距(3cm)手機鏡頭。另外,集團自主研發的應用於ADAS的200萬像素及以上車載鏡頭進入批量供應階段。隨著半自動和全自動駕駛技術不斷發展,對車載鏡頭的需求料有增無減。

2019年上半年,集團收入155.75億元(人民幣,下同),按年上升30%,純利升21.3%至14.31億元。整體毛利率按年下跌1個百分點至18.4%,毛利率的下降,主要由於期內手機攝像模組的毛利率,由2018年同期的9.4%下降至5.9%。去年6月底,手持現金16.13億元,銀行借貸11.13億元,應付債券負債40.91億元;負債比率為20.4%。

走勢上,1月14日高見149.2元(港元,下同)遇阻回落,惟週一重上100天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮122.6元吸納,反彈阻力149.2元,不跌穿119元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份