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華潤水泥受惠行業需求增

內地政府提振基建投資,加上房地產市場大致穩定,有助支持水泥需求。同時,內地淘汰落後產能,供應側改革令庫存減少,整體供過於求的局面已得到改善,近期水泥價格上揚。有內地傳媒報道,今年華南水泥沙石均價已漲價不少,水泥企業普遍已進行兩次調價,價格上調達到每噸60元人民幣。

華潤水泥(1313)為中國華南地區的大型水泥、熟料及混凝土生產商。今年首9個月, 集團的水泥、熟料及混凝土對外銷量均錄得跌幅,分別按年減少57.6萬噸、49.5萬噸和33.7萬立方米,至5,718.9萬噸、351萬噸及1,003萬立方米。期內,水泥的平均售價按年下跌5.4%至每噸361.8元,熟料的平均售價回落1%至每噸323.8元,而混凝土的平均售價則升13.2%至每立方米487.4元。

今年首9個月,集團整體收入267.16億元,按年下跌3%,純利倒退4.9%至57.92億元,主要由於期內水泥價格下跌,以及人民幣錄得貶值,對集團的綜合業績造成約5%的負面影響。隨著人民幣出現反彈,對集團來說屬正面。綜合毛利率由2018年首9個月的39.8%,下降0.8個百分點至39%,其中水泥的毛利率下跌0.5個百分點至42.4%,而熟料的毛利率則升2.2個百分點至40.8%。

走勢上,自8月起形成上升軌,目前處於各主要平均線之上,MACD牛差距擴大,STC%K線升穿%D線,MACD維持牛差距,宜候低9.1元吸納,反彈阻力10元,不跌穿8.7元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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