華潤水泥續創新高強勢持續

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華潤水泥（1313）為內地華南地區大型水泥、熟料及混凝土生產商，旗下品牌包括「華潤」及「紅水河」。今年首9個月，集團整體收入267.16億元，按年下跌3%，純利倒退4.9%至57.92億元。與2018年同期相比，人民幣兌港元貶值，對集團的綜合業績造成約5%的負面影響。綜合毛利率由2018年同期的39.8%，下降0.8個百分點至39%，其中水泥的毛利率下跌0.5個百分點至42.4%，而熟料的毛利率則升2.2個百分點至40.8%。

今年首9個月，集團水泥、熟料及混凝土對外銷量均錄得跌幅，分別按年減少57.6萬噸、49.5萬噸和33.7萬立方米，至5,718.9萬噸、351萬噸及1,003萬立方米。期內，水泥的平均售價按年下跌5.4%至每噸361.8元，熟料的平均售價回落1%至每噸323.8元，而混凝土的平均售價則升13.2%至每立方米487.4元。

集團全資附屬公司華潤水泥香港早前宣佈，與雲南建投混凝土（1847）及中金訂立的基石投資協議，華潤水泥香港以每股3.36元的全球發售價認購雲南建投混凝土4,016.4萬股H股，佔其已發行股本總額股權約8.61%，總代價為1.35億元。

內地工信部早前公佈，今年首9個月全國水泥產量16.9億噸，按年增加6.9%，其中9月水泥產能上升4.1%。全國水泥行業今年首9個月實現營業收入7,199億元人民幣，按年增加14.3%，較整個工業增速高9.8個百分點。水泥行業正步入銷售旺季，加上基建投資回暖，粵港澳大灣區建設陸續上馬，料可增加華南地區水泥市場需求，以及供應側改革令庫存減少，有助支持水泥價格維持高位。

技術上，8月6日跌至6.14元低位止跌回升，形成長期上升軌，昨日以「大陽燭」上升，再創收市新高，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，短線強勢料可持續，可考慮9.5元以下水平吸納，短線目標10元，不跌穿20天線9.28元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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