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陽光房地產基金穩定派息
陽光房地產基金（0435）的物業組合全部位於本港，包括11個寫字樓和5個零售物業，可出租面積合共約124萬平方呎。截至今年6月底止財政年度，收益按年增加4.1%至8.51億元，物業收入淨額6.83億元，按年上升5.6%。期內，由於續租租金增長持續，以及有效成本控制，成本對收入比率由2017/18年財政年度的21%，改善1.2個百分點至19.8%。同時，由於固定收益投資組合擴大，以及現金回報提高，利息收入上升69.1%至1,680萬元。
核心項目為位於灣仔的陽光中心，為甲級寫字樓，期內該物業的收入淨額按年增長6.2%至1.81億元，續租租金增長13.5%，以及錄得78%的高續租率；於今年6月底，其租用率為98.2%，而現行租金上升3.7%至每平方呎39.6元。期末，集團整體出租率95.3%，較2018年度的98.2%下降2.9個百分點，現行租金則按年增加4.5%至每平方呎48.6元。
於今年6月底，物業組合估值按年升6.7%至200.03億元，資產淨值上升7.6%至159.92億元，或每基金單位9.68元；按昨日的收市價5.21元計算，基金單位以資產淨值折讓47.7%。年度可分派收入升3.7%至4.67億元。末期分派每基金單位14.1仙，按年增加3.3%，連同中期分派13.2仙，年度的每基金單位分派合共為27.3仙，按年上升3%。派發比率為96.4%；股息率約5.5厘。
走勢上，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮4.85元吸納，反彈阻力5.6元，不跌穿4.7元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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