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敏華逐步將訂單轉至越南廠房
敏華控股（1999）主要從生產和零售功能沙發為主的沙發產品，截至今年9月底止中期業績，收入55.93億元，按年上升1.9%，主要由於面對中美貿易談判，尤其是對預計自2019年5月份起出口至美國的產品徵收25%關稅，拖累北美市場的收入按年下跌約23%，其中來自於美國和加拿大的銷售分別下降約25.6%和33.1%。期內，集團純利升6.1%至7.06億元。受惠於化工產品和真皮等材料價格下降，連同人民幣兌美元貶值，帶動整體毛利率由去年同期的32.2%增加到至35%。
為應對美國關稅，集團期內進於一步將越南的廠房，由13萬平方米擴大至37.3萬平方米，而越南的新廠房已在8月投產，隨著逐步將美國的訂單轉至越南生產，有望減少貿易戰的影響。另外，對於深圳前海的土地，預計將於今年第四季度開始興建，而土地將主要用作商業用途。期內，不包括Home集團，於歐洲及其他海外市場的所有產品總銷售，按年上升約10.7%。
中國消費者收入的穩步提高，集團在內地市場亦具增長潛力，上半財政年度分部收入22.4%。於今年9月底，集團在中國（包括香港）總共擁有2,713間「芝華仕頭等艙」品牌沙發及「芝華仕五星床墊」專賣店，以及芝華仕布料專賣店，期內淨增加門店99間。集團亦向高鐵、連鎖影院等商業客戶生產及銷售座椅及其他產品。
走勢上，自9月初起形成上升軌，11月19日升至6元遇回落，各主要平均線呈順向排序屬利好，惟STC%K線續走低於%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低5.3元吸納，反彈阻力6元，不跌穿5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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