專家觀點>金利豐證券
信義能源現金流穩定
信義能源（3868）由信義光能（968）分拆，去年12月底上市計劃觸礁，今年捲土重來，在5月28日成功在主板掛牌。集團主要從事運營和管理大型地面集中式太陽能發電場項目，電力銷售予國家電網的當地附屬公司，可產生穩定的收益和現金流入，支持集團持續派息。集團已訂立派息政策，分派金額不少於可供分派收入的90%，同時2019年和2020年兩個年度，集團擬分派相當於可供分派收入100%的中期及末期分派。截至今年6月底止中期，中期股息每股5港仙。
集團首批組合的九個太陽能發電場項目中，有七個擁有核准容量100兆瓦或以上，佔集團首批組合總核准容量的90.6%。首批組合的太陽能發電場項目，位於安徽省、天津市、褔建省及湖北省，預期限電風險較低。集團於今年6月3日完成收購540兆瓦的目標組合，連同太陽能電站儲備項目列表中的項目總核准容量為850兆瓦，大型地面集中式太陽能發電場項目增加至15個，年裝機容量達到1,494兆瓦，有望為集團帶來增長動力。
今年1月，國家發改委及國家能源局聯合發佈2019年平價上網通知，未來大型可再生能源發電項目將無補貼。不過，隨著行業太陽能組件成本的下，減少對調中國政府補貼的依賴，以及中央扶持清潔能源發展，行業仍具增長空間。今年7月，集團收取直至2017年9月產生的第六批次電價調整3.09億元人民幣。
今年上半年，集團總收益按年增加5.3%至6.36億元，毛利率下跌0.2個百分點至75%，純利減少1.4%至3.56億元。今年6月底，淨資產負債比率大幅回落至7.4%。走勢上，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，宜候低1.9元以下吸納，反彈阻力2.2元，不跌穿1.79元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
金利豐證券有限公司
Email: wongdickie@kingston.com.hk
Facebook專頁：https://www.facebook.com/wongdickie1
新浪微博：http://t.sina.com.cn/dickiewong
騰訊微博:http://t.qq.com/wongdickie/