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創科毛利率持續擴張
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美國商務部長羅斯對中美本月達成第一階段貿易協議感到樂觀，並表示美國公司將會很快拿到向華為出售零件的許可證。市場憧憬中美在本月達成首階段貿易協議，刺激貿易相關股份造好。創科實業（0669）主要從事生產和銷售電動工具，擁有多個品牌，包括Milwaukee、RYOBI等，產品以出口為主，近日股價屢創新高，可多加留意。
今年上半年，以地域劃分，來自北美洲的收入按年上升9.4%至28.45億美元，佔總收入的76.3%；歐洲和其他地區的收入分別升7.3%和4.1%，收入佔比分別為16%和7.7%。另外，集團正在擴充全球的生產據點，加快擴充中國以外的產能，計劃在墨西哥設廠，預料明年落實，將逐步降低中國產能的佔比。
集團的業績穩定增長，而且團近年積極推創新產品，有助帶動銷情。今年上半年，營業額37億美元，按年上升8.7%，按當地貨幣計算上升10.7%；EBITDA升11.9%至3.14億美元，純利升11.9%至2.85億美元。期內，毛利率連續第十一個上半年度錄得增長，毛利率上升0.5個百分點至37.6%。集團財務狀況穩健，於今年6月底，手持現金12.06億美元，淨負債比率為13.1%。
電動工具為主要收入來源，今年上半年分部收入升12.1%至33.22億美元，佔總收入的89.1%；旗艦品牌Milwaukee 工具業務持續增長，按當地貨幣計算增長22.2%。走勢上，目前處於上升軌，企穩各主要平均線之上，MACD牛差距擴大，惟STC%K線跌穿%D線，宜候低59.5元吸納，中線上望66.5元，不跌穿56元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk