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受惠政策扶持 海螺創業30.2元吸
海螺創業（ 0586 ）為內地一家節能環保解決方案的大型綜合供應商，包括餘熱發電、垃圾處置和固廢處置等。今年上半年，集團收入21.03億元（人民幣．下同），按年大增1.06倍，純利升24.1%至31.41億元，其中權益股東應佔主業淨利潤升48.7%至4.29億元。期內，應佔聯營公司利潤為27.12億元，按年增長21%。不過，整體毛利率下跌8.42個百分點至33.73%，其中固廢處置的毛利率下跌7.71個百分點至73.85%，垃圾處置下降11.51個百分點至25.57%。
以業務收入劃分，固廢處置業務實現營業收入按年增加89.8%至2.77億元，垃圾處置實現收入更錄得1.87倍升幅至15.04億元。今年上半年，集團新增簽約20個環保項目，期末在全國19個省市自治區，共計推廣簽約93個環保項目，其中包括35固固廢處置項目、39個爐排爐垃圾發電項目，以及17個水泥窯處置垃圾項目，達至年處理固廢危廢432萬噸、生活垃圾1,026萬噸的處置規模。期內，固廢處置業務的收入2.78億元，按年增加90%。
預測市盈率7.91倍 估值吸引
今年上半年，集團來源於中國市場收入為人20.77億元，按年增加129%，佔總收入的98.75%，按年擴張9.84個百分點，主要為集團承建爐排爐垃圾發電項目增多，固廢處置項目陸續投產影響。隨着內地政府推出不同政策，支持環保行業發展，集團的核心業務有望從中受惠。現價計，預測市盈率為7.91倍，估值吸引。走勢上，自9月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，走勢維持向好，可考慮30.2元（港元．下同）吸納，中線上望33.5元，不跌穿29元續持有。 （筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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