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美東汽車專注銷售豪華車
美東汽車（1268）主要在內地經營汽車4S店，新乘用車銷售業務為主要收入來源，尤其專注豪華品牌，並採用「單城單店」的策略擴展經銷網絡。於今年6月底，集團於北京、河北、湖北等省市，共運營自營店54間，按年增加13間，當中包括一間由集團營運的合營企業。雖然年內地整體乘用車銷量回落輛，但豪華車表現優於整體行業表現，因此隨著內地人均收入增加，以及豪華車品牌價格愈漸大眾化，汽車經銷商有望從中受惠。
今年上半年，集團收入68.43億元（人民幣，下同），按年上升57.4%。期內，純利升49.6%至2.36億元，整體毛利率下跌0.8個百分點至10.1%，主要由於新車銷售毛利受壓，分部毛利率略為下跌至5%。期內，新乘用車銷售收入上升59.2%至60.15億元，佔總收益約87.9%。寶馬（BMW）、保時捷（Porsche）、雷克薩斯（LEXUS）新乘用車銷售分別約23.65億元、11.4億元及13.03億元，分別佔新乘用車銷售收益的39.3%、18.9%及21.7%，合計達到79.9%。銷量方面，集團共售出21,966輛新乘用車，按年上升40.9%。豪華品牌仍為主要核心銷售來源，寶馬、保時捷、雷克薩斯銷量分別為7,704輛、1,531輛和3,836輛。
至於售後服務，期內分部收入升45.9%至8.28億元，佔總收入的12.1%，服務台次共為209,444，按年上升22.6%；豪華品牌的佔比提升至79.4%，推動售後服務收入的增長；而分部毛利率保持在47.4%的水平。走勢上，股價反覆向上，10天線升至接近20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟現價處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低7元（港元，下同）以下吸納，若以大成交突破7.65元，升勢有望持續，不跌穿6.6元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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