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申洲積極加大海外產能
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中美達成首階段貿易協議，對出口股具正面作用。申洲國際（2313）為大型的垂直一體化針織製造商，產品主要以外銷為主，擁有大型品牌客戶。今年上半年，海外銷售按年增加7.9%至70.57億元（人民幣，下同），收入佔比為68.7%。今年上半年，集團的海外銷售佔比達68.7%。期內，歐洲的運動類服裝採購需求下降，令來自歐洲的銷售額按年下跌5.8%至17.44億元，佔總收入的17%；而日本和美國的銷售額分別升8.6%和19.3%，收入佔比分別為15.1%和14.9%。至於內地市場，分部收入按年上升23.1%至32.23億元，佔總收入的30.1%。
集團近年加大拓展海外工廠，越南的新成衣生產基地已建成，開始逐步增加員工規模，並與集團現有的面料生產基地位於同一區域，有助提升物流便捷和集中管理的優勢。另外集團在柬埔寨的新成衣工廠已經正式開工建設，將進一步提升海外產能，促進推廣自動化支持長線業務發展。
今年上半年，集團的銷售額102.8億元，按年上升12.2%。期內，純利升10.9%至24.16億元，當中已包括正在收縮的零售業務，按51%股權佔比分攤虧損8,294萬元；如果剔除零售業務的虧損，期內盈利錄得13.3%的升幅。受集團零售業務收縮，為去庫存而進行的折價銷售、化工類原料成本上升，以及人工成本上升，令整體毛利率下跌1.4個百分點至30.9%。
走勢上，8月19日升至116.9（港元，下同）遇阻回落，期後在100元水平見支持，10天線走高於20天和100天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮105元吸納，反彈阻力116.9元，不跌穿100元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk