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金界前景看好 股價突破向上
金界控股（3918）在柬埔寨經營NagaWorld，今年首三季業績表現理想，期內博彩總收入12.87億美元，按年上升20%，博彩淨收入升29%至6.16億美元。期內，大眾市場按押籌碼大幅增加38%至12.24億美元，電子博彩機投入金升28%至20.5億美元，大眾市場的收益錄得增幅42%；貴賓業務的轉碼升35%至338.68億美元。Naga 2繼續為集團帶來增長動力，今年首三季度Naga 2的平均酒店客房入住率約為85%，而大眾市場賭桌的每日平均收益率由2018年同期的5,744美元，升至7,681美元。
今年首七個月，柬埔寨國際旅客到訪量按年增加11%至380萬人次，其中中國旅客數目升37%至超過150萬人次。雖然目前中國為柬埔寨主要遊客來源，但近年當地旅業發展趨向多元化，除了中國外，亦積極吸引其他亞洲和其他國家的遊客。NagaWorld是金邊市唯一一家綜合式酒店及賭場娛樂城，持有至2065年的賭場牌照，並享有在金邊市方圓200公里範圍內至2035年屆滿的獨家賭場經營權，在當地具有一定優勢。
至於中長線發展，集團計劃開發綜合渡假村設施Naga 3，進一步擴大規模。目前Naga 3已開始進行土壤測試，並選擇合適的合格區域打樁承包商。待Naga 3竣工後，將與現有的Naga 1及Naga 2產生協同效應。另外，集團財務穩健，於今年6月底處於淨現金狀況，維持0.5倍的債務╱EBITDA比率。集團的中期派息率為60%，預測息率約3.8厘。
走勢上，過去兩個交易日呈「大陽燭」創歷史新高，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低12.5元以下吸納，中線上望14元，不跌穿11.6元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
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