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敏華內地市場具增長潛力

敏華控股(1999)主要從生產和零售功能沙發為主的沙發產品,產品以出口為主,其集中在北美市場。因此,中美貿易不明朗,或對集團美國的銷售表現帶來負面影響,不過集團提升海外產能,去年6月斥資6,800萬美元收購越南廠房,目前進行擴建,增建24萬平方米,以增加產能並為中國工廠的潛在生產轉移作準備,預料今年第四季完成。另外,集團在中國市場亦具增長潛力,值得留意。

截至今年3月底止年度,集團來自北美市場的收入按年上升15.5%至41.48億元,佔總收入36.8%。根據Euromonitor International在今年4月刊發的市場調查報告,集團在美國功能沙發市場高居第二位,於2018年佔美國功能沙發市場份額為10.7%,按年擴闊0.9個百分點。至於中國市場,去年財政年度分部收入13.6%至54.89億元,收入佔比為48.8%。於今年3月底,集團在中國總共擁有2,614間「芝華仕頭等艙」品牌沙發及「芝華仕五星床墊」專賣店,及北歐宜居專賣店,期內淨增加門店215間。

集團自9月起先後多次進行回購股份,而最近一次為9月27日從市場上購回公司810,400股股份,每股購買價介乎4.75至4.8元。走勢上,自9月初起形成上升軌,目前走高於各主要平均線,MACD維持牛差距,惟STC%K線走低於%D線,宜候低4.6元以下吸納,反彈阻力5.5元,不跌穿4.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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