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粵海投資財務穩健 候低吸納

粵海投資(0270)為綜合企業,以水資源業務為重點發展,其他業務包括物業投資及發展、百貨營運、酒店業務等亦穩步發展。今年上半年,集團收入71.65億元,按年上升8.9%,稅前利潤升6.8%至38.76億元,純利升1.1%至27.01億元,主要由於缺少粤海置地就出售若干物業多計提的土地增值稅,在2018年約7,700萬元的回撥。今年6月底,手持現增加21.25億元至97.7億元,財務借貸減少6.45 億元至86.85億元,資本負債率降至2.03%,整體財務維持穩健。

來自東深供水項目的盈利貢獻,仍然為集團盈利的重要部分。今年上半年,對香港、深圳及東莞的總供水量為10.29億噸,按年下跌7.4%,產生收入跌2.3%至32.81億元。不過,根據香港特別行政區政府與廣東省政府就2018至2020年度,對港供水收入每年將逐年提高,確定部份的收入來源。期內,對港供水收入增加0.3%至26.22億元。

集團積極發展新的供水和污水處理項目。今年5月份,集團以16.27億元人民幣完成收購江西海集團的79%權益。同時,集團成功投得位於江蘇省興化市的一個新水資源項目,設計供水能力為每日430,000噸,預計項目投資金額為27.6億元人民幣。今年6月底,集團其他水資源項目的供水廠的總設計供水能力和污水處理廠的總設計污水處理能力,分別增加至每日752.4萬噸和122.1萬噸。

現價計股息率約3.4厘,具有一定防守性。走勢上,7月24日升至17.1元遇阻回落,期後反覆回落,昨日重上100天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,宜候低15.5元以下吸納,若以大成交突破17.1元阻力,升勢有持續,不跌穿14.9元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份