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歐舒丹新收購具增長動力
本港近期零售市道轉差，主要受到示威活動持續，以及人民幣貶值，影響內地客來港消費。歐舒丹（973）的業務遍及全球，截至今年6月底止首季度，集團的店舖網絡增加3間至1,575間。集團的核心品牌為L’OCCITANE en Provence，其他新興品牌包括Melvita和Erborian等，今年3月完成收購英國高級護膚品牌Elemis，豐富產品組合，亦帶來增長動力。
今年首財政季度，集團銷售淨額為3.52億歐元，按年增加18.8%，按固定匯率計算則上升16.2%。期內，同店銷售增長2%。以品牌劃分，核心品牌為L’OCCITANE en Provence的銷售淨額按年增加6.3%至2.67億歐元，佔總收入的75.9%。Elemis的銷售收入為4,051.4萬歐元，收入佔比11.5%；隨著未來業務整合，預計對集團的貢獻將逐步顯現。
以地區劃分，按當地貨幣計算，英國的銷售額錄得顯著升幅，按年上升253%至3,588.8萬歐元，主要受惠於ELEMIS及L’Occitane en Provence品牌的增長復甦帶動；其他國家、俄羅斯和巴西的銷售額，分別升18.7%、16.4%和13.6%。不過，香港區銷售額按固定滙率計算，按年下跌18.8%，是唯一錄得下跌的地區。另外，網上購物快速發展，期內集團的直銷銷售額2.42億歐元，佔銷售淨額的68.6%，按報告匯率計算升9.6%，主要來自網上商城及去年開設的店舖的貢獻。
走勢上，自6月中起形成上升軌，股價於長方形通道反覆上落，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，宜候低15.3元吸納，反彈阻力17.4元，不跌穿14.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
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