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海底撈受惠餐飲行業擴張
內地積極提振內需，鼓勵消費。國務院早前發佈20條《意見》刺激消費，同時提議推動特色消費，包括發展夜市，開設「深夜食堂」，以及延長餐飲營業時間。隨著內地中產崛起，提升消費能力，有助帶動內地餐飲行業規模擴張。海底撈 （6862） 為連鎖火鍋店，餐廳經營收入為集團的主要收入來源，今年上半年分部收入按年上升58.4%至113.31億元（人民幣，下同），佔總收入96.9%。期內，收入116.95億元，按年上升59.3%，純利升40.9%至9.11億元。
2019年上半年，共有130家餐廳新開業，於今年6月底全球門店網絡增至593家，其中550家位於內地116個城市，以及43家位於台灣、香港及海外。整體顧客人均消費由2018年同期的100.3元，上升至104.4元，其中一線城市的人均消費為110元。期內，同店銷售增長4.7%，整體同店平均日銷售額升5%至14.37億元；同店平均翻枱率為每日5.2次，較去年同期的5次有所提升。
餐飲業普遍面對「三高」的問題，今年上半年集團的原材料及易耗品成本，按年增加59.9%至49.03億元，員工成本上升65.8%至36.25億元，物業租金及相關開支則下跌64.7%至9,610萬元，三者分別佔總收入的41.9%、31.2%和0.8%，合計收入佔比為73.9%，按年回落1.6個百分比。另外，集團團亦發展外賣業務，分部收入按年升40.9%至1.88億元，而調味品及食材銷售錄得2.06倍升幅，至1.75億元。
走勢上，上週五重上10天和20天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，宜候低33元（港元，下同）以下吸納，若以大成交突破37.95元阻力，升勢有望持續，不跌穿31元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
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