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新奧能源整固後有望再上
標籤：金利豐證券
新奧能源（2688）今年上半年，營業額353.44億元（人民幣，下同），按年上升33.2%，純利升88.7%至33.62億元。不過，受到收入結構變化，以及天然氣平均採購成本上升所影響，整體毛利率按年下跌1.8百分點至15.8%。期內，撇除收購及處置、公允值變動、撥備和匯兌等產生的非經營項目，以及購股權攤銷合共6.28億元的影響，核心利潤增長14.4%至27.34億元。集團的經營現金流充裕，今年上半年經營現金流入大增1.2倍至42.92億元，期末的銀行結餘及現金為77.42億元，淨負債比率下降至40.8%。
今年6月底，集團在內地擁有201個城市燃氣項目，今年上半年天然氣總銷售量按年升19.4%至132.04億立方米，其中銷售予工商業用戶的天然氣量增加16.4%至2.89億立方米，佔零售天然氣銷售量的74.6%；而銷售予住宅用戶的天然氣量增長16.9%至18.87億立方米。隨著內地政府推動新能源發展，鼓勵「煤改氣」，亦為集團帶來更多機遇。今年上半年，集團共開發12,110個工商業用戶，其中屬於「煤改氣」的新用戶開口氣量約每日288萬立方米，佔新開發工商業用戶的33.3%。
另外，集團積極發展綜合能源業務，包括蒸氣、冷、熱、電等能源，今年上半年有關的銷售量大幅增加92.1%至19.52億千瓦時。期內，集團新簽約綜合能源項目106個，簽約規模630億千瓦時；今年6月底，累計已投運綜合能源項目共82個，合共裝機容量1,561兆瓦。走勢上，自5月中起形成上升軌，上週五受業績所帶動，呈「大陽燭」上揚，惟STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，宜候低79元（港元，下同）以下吸納，若以大成交突破88元阻力，升勢有望持續，不跌穿76元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk