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信義光能繼續擴充產能 股價突破向上
內地2018年5月31日發佈《2018年光伏發電有關事項的通知》（531政策），政府設定光伏安裝量上限，並調低上網電價，令內地的光伏安裝需求出現下滑。不過，新能源發展乃大勢所趨，光伏需求依然存在，而且今年以來，中央中已對光伏政策作出多項重大變革，包括非補貼項目的平價上網政策，以及貼項目由固定上網電價計劃向競標分配機制的過渡，令產品價格回升至531政策之前的水平。
2019年上半年，信義光能（968）綜合收益39.97億元，按年減少4.3%，純利減少21.5%至9.53元。整體毛利率由2018年上半年的42.6%降至今年上半年的39.3%，其中太陽能玻璃的毛利率下降6.1個百分點至27.3%，由於平均售價按年下跌、中國的天然氣價格上漲，導致能源成本上升，以及碱及硅砂等原材料成本壓力增加。
銷售太陽能玻璃為集團主要收入來源，雖然今年上半年集團的太陽能玻璃銷量按年增加13.6%，但由於今年第一季度的太陽能玻璃價格，仍然低於2018年第一季度，在較高的基數相比，太陽能玻璃的平均售價按年下跌超過10%。期內，銷售太陽能玻璃的收入按年下跌5.9%至29.25億元，佔總收入的73.2%。
集團繼續擴充產能，今年上半年總日熔量由5,200噸增加至6,700噸，並預期今年年底前將增加至7,800噸，而2020年再升至11,800噸。另外，面對中美貿易戰，集團目前在馬來西亞的生產線，已經足夠應付出口到美國。走勢上，週三呈「大陽燭」突破向上，STC%K線續走高於%K線，MACD牛差距擴大，惟現價明顯高於保歷加通道頂線，宜候低4.6元以下吸納，中線目標5.4元，不跌穿4元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
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