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恒生持續派息 整固後有望再上
標籤：金利豐證券
恒生銀行（0011）去年度業績表現理想，連同維持漸進派息政策，在股價回落後，造就值搏空間。2018年度，恒生總營業收入554.32億元，按年上升11%，純利升21%至242.11億元。期內，淨利息收入增加22%至300.47億元，淨利息收益率改善24個基點至2.18%，主要由於客戶存款息差擴闊，以及平均客戶貸款增長令資產組合改變；而淨服務費收入增加5%至70.67億元，當中來自保險相關業務收入增加13%、信用卡業務之總服務費收入增加10%。
截至去年底止，集團的普通股權一級資本比為16.6%，較2017年底增加0.1個百分點；成本效益比率按年下跌1個百分點至29.5%。平均普通股股東權益回報率為16%，而2017年的14.2%，上升1.8個百分點。平均總資產回報率為1.6%，而去年則為1.4%。另外，今年公布的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》中提到，要有序推進金融市場互聯互通，在依法合規的前提下將有序推動大灣區內基金、保險等金融產品跨境交易等，有望為本地銀行帶來更多機遇。
至於派息方面，集團去年度亦增加派息，去年第四次中期股息每股3.6元，全年度派息合計7.5元，較2017年度的6.7元增加11.9%，股息率為3.9厘。集團早前宣布派2019年度第一次中期息1.4元，按年增加7.7%，為連續3年增派中期股息。走勢上，5月3日高見211.2元遇阻回落，先後失守多條主要平均線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低191元以下分階段吸納，若以大成交突破211.2元阻力，升勢有望持續，不跌穿187元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk