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冠君產業信託派息穩定
冠君產業信託（2778）為本港房地產投資信託基金（REITs）之一，目前擁有花園道3號及朗豪坊兩幢地標級物業，總樓面面積293萬平方呎，地點具有優勢。2018年度，集團的租金收益總額26.77億元，按年上升10.1%，物業收益淨額升11%至24.05億元。去年底，每基金單位資產淨值上升10.2%至11.42元。期內，所有物業的租金收入全線上升，其中以花園道三號增長率最高，按年升6.6%至每平方呎現收租金98.61元，而朗豪坊辦公樓和朗豪坊商場的呎租，分別增加4.3%和4.6%至42.68元和184.28元。
2018年度，花園道三號租金收益增加12.9%至13.9億元，2018年12月底的出租率上升至99.1%，接近全滿。由於中環地段的寫字樓需求持續，花園道三號的租金更屢刷新紀錄，新訂租金達每平方呎140 以上，已高於2018年12月31日每平方呎98.61元的現收租金。相信中環寫字樓租金仍具上升空間，有利花園道三號的租金收入表現。另外，朗豪坊位處旺角核心地段，2018年度朗豪坊商場的租金收益增加9.5%至9.37億元，續租租金上揚。至於朗豪坊辦公樓，租金收益升1.7%至3.5億元，新訂租金每平方呎超過50元，已全部租出，租戶集中為健身中心、美容、健康護理及醫療，合共佔比為58%。
另外，集團早前與九家主要銀行簽訂53億元五年期的無抵押貸款融資，包括50億元的期貸款和3億元的循環貸款，年利率為香港同業銀行拆息加95點子；將集團有抵貸款的比例由63%降至30%。
去年度，可分派收入再創新紀錄，按年增加8.3%至16.11億元，每基金單位分派升8%至0.2617元。現價計，預測息率約4.3厘。走勢上，目前高位整固，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，宜候低6.4元以下吸納，中線目標7.2元，不跌穿6.15元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
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